东吴证券：燃气轮机发电产业链有望充分受益

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东吴证券研报指出，1）AI算力爆发带来发电需求增长，燃气轮机发电产业链有望充分受益。根据Gartner预测，预计到2027年，仅用于运行AI优化服务器的电力需求将达到500太瓦时/年，是2023年水平的2.6倍。数据中心供电方式包括电网供电、柴油机发电、燃气轮机发电、核电、地热、可再生能源等方式，但地热、核电、可再生能源建设周期较长，加上全球电网基础设施建设并不完善，因此燃气+燃油是短期内解决缺电问题较好的选择。但柴油机发电会产生污染问题，因此清洁+高效+成本较低的燃气轮机发电成为当前除中国以外AI算力中心供电的最佳选择，如马斯克因为电网问题选择用燃气轮机给数据中心供电、爱尔兰的数据中心也选择直接用燃气轮机供电，带动整个产业链市场规模扩张。2）美国是全球最大的AI算力市场，未来发展空间巨大，且由于美国电网基础设备并不完善，因此燃气轮机一般为数据中心主供电设备，看好供应链里中国设备商潜在受益机会，建议关注：杰瑞股份、应流股份等。3）中国具备完善的电网基础设施，国内数据中心的供电可以由电网解决，只需要柴油机/燃气轮机作为备用电源即可，当前国内柴油机/燃气轮机仍由海外龙头占据主要市场份额，但外资企业产能有限，看好国内算力需求增长带来的国产化突破机会。建议关注：潍柴重机、玉柴国际等。